美国通膨趋缓、美元走弱 黄金价格飙涨逾3% 日圆急升

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在美国通膨数据降温和美元走软的双重影响下，黄金价格于周四显著上涨，现货黄金盘中涨幅逾3%。与此同时，由于日本国政府与美国当局可能联手干预汇市，日圆兑美元汇率也同步飙升。

现货黄金价格周四盘中飙升 3.4%，达到每盎司 4,173.90 美元；美国 8 月黄金期货则上涨 1.9%，来到每盎司 4,108.30 美元。《Economies.com》指出，美元指数（US Dollar Index）当天约下跌 0.9%。由于美元走弱使得黄金对于国际买家而言更为便宜，因此刺激了黄金的需求。Sprott Inc. 的管理合伙人暨市场策略师 Paul Wong 指出，美元走强会增加外国借款人的债务偿还成本，并收紧全球市场流动性，进而促使各国寻求替代方案。他认为，黄金正逐渐成为多极世界中的储备资产，并指出「美元越强，各国寻求替代方案的诱因就越大」。

此次美元走软主要源于美国最新的经济数据不如预期。《FX Empire》报导，美国商务部报告指出，第二季国内生产毛额（GDP）成长率仅为 1.5%，低于市场预期的 2.1%。同时，6 月份的个人消费支出物价指数（PCE Price Index），这是联准会偏好的通膨指标，下降了 0.1%，符合分析师的预期，显示通膨压力正在减轻。这些数据导致投资人降低了对联准会 9 月升息的预期，从先前的约 77% 下降至 57%。《Economies.com》提到，联准会已于周三维持利率在 3.50% 至 3.75% 的区间不变，而联邦准备制度主席凯文·沃什（Kevin Warsh）虽强调抗通膨承诺，但并未对未来政策提供明确讯号。

在黄金大涨之际，日圆兑美元也出现剧烈波动。《Nikkei Asia》报导，日本国政府于周四在汇市进行了干预，买入日圆并卖出美元。同时，美国联邦储备系统（US monetary authorities）也执行了「查价」（rate check）程序，市场参与者普遍认为这是干预汇市的前兆，指称当局在进场前向主要银行询问外汇交易状况。《bloomingbit》报导指出，这类美日当局的同步行动实属罕见，可能是刻意选在美元因联准会维持利率不变而走弱的时机，以提高干预效果。日圆兑美元汇率曾一度短暂升值至 157.80 日圆，从盘中 162.8 日圆的水准在约 50 分钟内飙升超过 2%。虽然美元随后有所反弹，但截至今日上午 6 时，汇率仍为 159.54 日圆。美国财政部长史考特·贝森特（Scott Bessent）曾于今年 1 月指示美国当局执行日圆的查价行动。日本银行预计在今日上午的货币政策会议上维持基准利率约在 1.0% 不变。

黄金之所以受到青睐，部分原因在于其作为一种「外部资金」（outside money）资产，不带有主权货币的政治忠诚，也没有政府债券的交易对手风险，亦不会像银行存款那样因国内持有而面临冻结或制裁。《ETF Database》指出，在全球地缘政治摩擦升级的背景下，各国中央银行将黄金视为一种货币避险工具和战略储备抵押品，而非仅仅是通膨避险工具。自 2000 年以来，各国中央银行的黄金储备占总储备的比例从平均约 12% 飙升至最近的约 34%，目前稳定在 27% 左右。这显示在全球经济碎片化的趋势下，黄金正重新成为主要的货币中立锚定物。