金价上涨支撑获利 纽蒙特第二季获利优于预期

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MoneyDJ新闻 2026-07-27 08:51:03 黄文章 发布

路透社报导，全球最大黄金生产商纽蒙特（Newmont）公布第二季财报，在黄金产量较去年同期下降约13%的情况下，仍凭借金价大幅上涨带动平均售价提升，使第二季获利优于市场预期，该公司并预估第三季黄金产量将维持稳定。

纽蒙特第二季黄金平均实现售价为每盎司4,414美元，高于去年同期的每盎司3,320美元。第二季黄金平均价格为每盎司4,506.41美元，较去年同期大幅上涨约37%。

该公司第二季黄金产量由去年同期的148万盎司降至129万盎司，主要受到数座矿场产量下滑影响。其中，卡迪亚（Cadia）金矿因地震事件影响生产；而阿哈福南矿（Ahafo South）、佩尼亚斯基托矿（Peñasquito）及亚纳科查金矿（Yanacocha），则因依照既定采矿顺序开采较低品位矿体，导致产量下降。

近年金价持续创高，主要来自全球避险需求增加、各国央行持续增持黄金、美元信用疑虑升高，以及市场预期美国联准会未来仍有降息空间等因素。虽然近期中东战事推升油价、带动通膨预期升温，加上美元一度走强，对金价形成短期压力，但整体而言，黄金仍维持历史高档区间，为矿商带来丰厚利润，也提升企业自由现金流与投资能力。

纽蒙特预估第三季单位生产成本将因维持性资本支出增加而上升，同时若油价持续维持高档，也将推升燃料、运输及采矿设备运作成本。此外，由于部分权利金与金价连动，在金价愈高的情况下，公司支付的权利金亦同步增加，使部分金价上涨利益被成本侵蚀。若中东局势持续恶化，导致能源价格再次飙升，黄金矿商的获利率仍可能受到压缩。

从整体产业角度来看，全球黄金市场仍具有中长期利多。除了地缘政治风险持续存在外，各国央行近年持续增加黄金储备，以降低对美元资产的依赖，加上全球财政赤字扩大、通膨风险仍未完全解除，都有助于支撑黄金需求。

此外，若未来美国联准会重新启动降息循环，美元及美债殖利率回落，将进一步提升黄金作为无息资产的吸引力。另一方面，全球大型金矿普遍面临新矿开发困难、环保法规趋严及矿石品位下降等问题，使黄金供给增速有限，形成供需结构上的长期支撑。

VanEck投资组合经理伊玛鲁·卡萨诺瓦（Imaru Casanova）认为，相较于黄金本身，金矿股更具有放大报酬的潜力。2026年黄金平均价格约为每盎司4,700美元，而全球金矿产业平均全维持成本（AISC）不到2,000美元，即使金价回落至4,000美元，矿商仍可维持相当可观的获利空间。

＊编者按：本文仅供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力，自行作出投资决定，如因相关建议招致损失，概与《精实财经媒体》、编者及作者无涉。