管涛估，中国今年经济增速目标4.5%-5%「可实现」，金价长期看涨

【财讯快报／陈孟朔】中国国家统计局公布2025年实质国内生产毛额(GDP)成长5%，成功达成预设目标后，中银证券全球首席经济学家管涛接受媒体专访表示，2025年经济成果得来不易，特别是在全球不确定性增加与国内经济转型的背景下，中国经济展现出强大韧性。他指出，2025年投资人情绪与全球观点出现明显转向，讨论焦点从传统动能转向DeepSeek、人形机器人及创新药海外扩张等高科技领域，显示科技创新与新兴消费正成为经济增长的新引擎。针对2026年展望，管涛认为市场预期正趋于一致，将经济成长目标设定在4.5%至5%区间是「可以实现的」，且与中国2035年人均GDP达到中等发达国家水准的长期目标相符。尽管目前仍面临低通膨与就业市场改善空间等挑战，显示经济运行低於潜在产出水准，但这也意味著若宏观政策支持与改革协同发力，成长动能仍有进一步提升的空间，应透过强化内需来缩小储蓄与投资差距。在货币政策方面，管涛预计稳健偏宽松的基调将持续，并会更加明确地支持物价合理回升。他强调，决策者们已将「再通膨」作为明确考量，这是一种前瞻性指引，意味著即便GDP成长达标，若通膨仍低于理想水准，政策预计将保持支持力度。与此同时，人民银行副行长邹澜也释出宽松讯号，表示今年仍有降准与降息的空间，将加强宏观政策协调，以巩固物价回升的基础。关于人民币汇率与国际化进程，管涛认为近期人民币走强主要是反映市场动力而非政策驱动。他特别强调，人民币国际化不能依赖升值来驱动，历史经验已多次证明过度推动本币升值以提升国际地位的风险。此外，他看好黄金在多极化国际货币体系中的角色，认为私部门投资已取代央行购买成为推动金价的主力，尽管金价处于高位可能带来短期波动，但长期仍有上涨空间。