金价重返四千美元大关 黄金股月跌一成五现买点

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近期黄金价格表现强劲，现货黄金价格已重新站上每盎司 4,000 美元大关。然而，在金价持续高档之际，部分与黄金相关的股票价格却出现大幅修正，为投资人带来潜在的布局机会。

贵金属串流公司 Wheaton Precious Metals（company）即为一例。这家加拿大公司（Wheaton Precious Metals）的股票（TSX: WPM）近期交易价格为每股 171.58 美元，相较于 9 月 25 日的 202.12 美元，在约一个月内下跌了约 15.1%。

该公司的营运模式属于「串流模式（streaming company）」，即预先提供资金给矿业专案，换取未来一定比例金属产量的购买权，而非直接从事矿山开采。这种方式让股东可以参与黄金和白银市场，但不必承受矿山营运本身的日常成本波动。

透过这种模式，黄金价格上涨时，串流公司在支付合约约定的金属款项后，能获得更高的利润。相反地，如果金价下跌，其利润空间也会压缩。这类公司的投资价值，主要建立在其合约未来数年可产生的现金流上，而金属价格的波动则会为其股价带来变化。成功的串流公司仰赖精准挑选合作伙伴、专案以及签订有利的合约条款。

根据最近的财报，Wheaton Precious Metals 在第二季营收达 9.29 亿美元，营运现金流量为 6.50 亿美元。这显示在该季度，每 1 美元的营收能带来约 0.70 美元的营运现金流。这些营运现金可用于拓展新的合约、履行财务义务以及支持股东分红。

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