中东冲突吓剉金价跌破4050！瑞银、美银看黄金短期回档修正 长线多头未变

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金市受到中东地缘政治风险升温与美国经济数据强韧的双重影响，国际现货金价 24 日拉回跌破 4050 美元，最后报价来到 4047.15 美元，下跌 82.2 美元，跌幅 1.99%，预估短期金价将在 4000 美元附近震荡整理。尽管短线面临修正压力，但美国银行与瑞银均指出，这并非长期空头的开始，全球央行持续增持黄金的结构性买盘依然稳固，长线多头格局并未改变。

富兰克林坦伯顿黄金及贵金属基金经理人史蒂芬 ‧ 兰德认为，随世界变得越来越复杂、越来越不确定，战争与冲突不断爆发，人们越来越需要能够提供多元化和确定性的投资标的，而黄金正在扮演此一角色。事实上，黄金与史坦普 500 指数、全球股价指数等其他金融资产类别有著截然不同的驱动因素，这正是各国央行青睐黄金的重要原因。

根据 6 月中旬世界黄金协会公布的最新调查，高达 89% 央行预计未来 1 年全球央行将持续增持黄金，更有创纪录的 45% 央行将亲自下场加码。买盘不仅扩散至印尼、马来西亚、瓜地马拉等新兴国家央行，成熟国家也有 18% 计划在未来 1 年内增持。其中中国央行 6 月增持 48 万盎司黄金，连续 20 个月买进并创重启购金周期以来单月最强买盘，使总储量达到 7544 万盎司，为金价提供强大底部支援。

美国银行指出，从 2023 年至 2026 年初，金价历经 121 周的上涨，当前的修正仅约 24 周，需要时间消化，而此时最适合采取分批布局与逢低承接策略，利用市场恐慌分批进场能有效降低持有成本，进而提高未来投资报酬。

瑞银策略师也认为，近期金价回落应视为中长期布局机会，而非转趋看空讯号。此外，市场亦看好金矿股表现，即使金价短期回档修正，目前价位仍足以支撑金矿商获利表现。

富兰克林坦伯顿黄金及贵金属基金经理人史蒂芬 ‧ 兰德认同此观点，近期金价与金矿股下跌并未反映强劲财务指标，2026 年第 1 季金矿股仍缴出创纪录的现金流量与获利，能持续为股东创造价值。

富兰克林证券投顾表示，中东局势发展持续对通膨构成压力，进而影响联准会利率决策，历史经验显示，在重大危机初期因投资人寻求流动性带动美元走强，黄金与金矿股可能承压，但随市场趋稳后随时有望回稳。

就中长期来看，中东局势发展仍将支撑黄金与金矿股，因为在一个日益分裂的世界中，黄金价值将持续上升。不过黄金产业型基金波动性较大，建议可采分批与定期定额投资来共享长期多头趋势，并提高投资组合多样性。