《贵金属》COMEX黄金上涨0.6% ETF持仓增加

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MoneyDJ新闻 2026-08-21 06:15:37 黄文章 发布

纽约商品期货交易所（COMEX）12月黄金期货8月20日收盘上涨26.1美元或0.6%至每盎司4,571.4美元，市场预期长期实质利率可能下降，美元指数上涨0.1%，9月白银期货上涨2%至每盎司68.13美元。纽约商业交易所（NYMEX）10月铂金期货上涨0.7%至每盎司1,841.4美元，9月钯金期货下跌0.5%至每盎司1,336美元。

全球最大黄金ETF道富财富黄金指数基金（SPDR Gold Shares, GLD）20日黄金持有量增加9.41公吨至1,034.65公吨，创下近3个月来新高。最大的白银ETF安硕白银指数基金（iShares Silver Trust, SLV），白银持有量减少67.46公吨至15,275.59公吨。

世界黄金协会（WGC）印度研究主管卡维塔·查科（Kavita Chacko）报告表示，7月份，印度黄金需求明显增强，主要受到金价下跌以及市场对节庆旺季的期待所带动。消费者趁金价回落之际增加珠宝购买，投资需求则维持稳健；黄金进口也大幅回升，显示节庆旺季前市场需求改善，珠宝商与制造商正在补充库存。

印度黄金ETF在7月也持续出现资金流入，尽管速度低于6月。查科表示：「根据印度共同基金协会（AMFI）的数据，7月黄金ETF净流入总额为156亿印度卢比（1.63亿美元），较前一个月下降55%；黄金持有量增加1公吨至120公吨，符合我们最初的估计。」

她表示，投资人参与程度也有所提高。「7月新增5.7万个投资帐户，使帐户总数达到1,253万个。」黄金ETF管理资产规模（AUM）则较前一个月增加2%，达到1.733兆印度卢比（181亿美元）。此外，资金流入仍在持续，8月前两周估计净流入117.9亿印度卢比（1.24亿美元）。

黄金进口方面，在连续两个月出现疲弱的月度进口数据后，7月进口量也大幅增加。查科表示：「黄金进口在连续两个月疲弱后于7月反弹，显示节庆旺季前需求有所改善，制造商与零售商也正在补充库存。」黄金进口金额增至41.6亿美元，超过6月19.7亿美元的两倍；进口量估计增加至40至45公吨，高于6月的20公吨。

首先，金价回落反而刺激印度消费者重新进场，是此次需求复苏最重要的因素之一。黄金价格在此前大幅上涨后，印度消费者对高价产生观望心理，部分珠宝购买需求因此延后。然而，当金价从高点修正并趋于稳定后，消费者开始将价格回落视为买进机会。世界黄金协会指出，先前延后的购买需求已重新回到市场，不仅婚礼等必要需求增加，整体珠宝客流量也有所改善。

其次，印度即将进入重要的节庆与婚礼消费旺季，使黄金需求具有季节性支撑。印度社会的节庆、婚礼与黄金消费具有高度密切的关系，黄金不仅是珠宝，也是家庭财富储存与传统文化的重要象征。因此，珠宝商通常会在旺季前提前建立库存。

第三，旧金换新所带来的回收黄金供应，也是印度市场的重要特色。当金价处于高位时，消费者出售旧珠宝并换购新珠宝，可以增加市场黄金供应，降低印度对进口黄金的依赖。此次印度国内金价仍低于进口平价，且市场上的黄金折价幅度仍然存在，显示当地实体供应并不紧张。

印度需求的回升具有重要意义。近期黄金价格受到美国利率、美元、实质殖利率及地缘政治等金融因素影响，但印度市场提供了另一个重要支柱，即实体需求。当投资人因利率或美元因素减少追价时，亚洲消费者可能在价格回落时进场，形成一定程度的「逢低买进」力量。

总体而言，印度黄金市场7月的表现具有相当强的正面讯号。珠宝需求复苏、节庆前库存增加、黄金进口翻倍、ETF持续吸金，以及期货交易回升，构成一个相对完整的需求改善链条。这意味著印度市场可能从前期的「高价观望」逐步转向「逢低承接」。

纽约商品期货交易所（COMEX）9月期铜8月20日收盘下跌0.3%至每磅6.4840美元。

＊编者按：本文仅供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力，自行作出投资决定，如因相关建议招致损失，概与《精实财经媒体》、编者及作者无涉。