《贵金属》美元指数下跌 COMEX黄金上涨0.4%

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MoneyDJ新闻 2026-08-17 06:34:08 黄文章 发布

纽约商品期货交易所（COMEX）12月黄金期货8月14日收盘上涨16.9美元或0.4%至每盎司4,437.3美元，美元指数下跌0.3%，9月白银期货上涨0.8%至每盎司65.108美元。纽约商业交易所（NYMEX）10月铂金期货上涨1.9%至每盎司1,756.9美元，9月钯金期货上涨0.8%至每盎司1,325.5美元。上周，金银铂钯涨跌幅分别为0.9%、2.5%、-0.2%、-3.8%。

全球最大黄金ETF道富财富黄金指数基金（SPDR Gold Shares, GLD）14日黄金持有量减少2.28公吨至1,023.53公吨。最大的白银ETF安硕白银指数基金（iShares Silver Trust, SLV），白银持有量减少1.41公吨至15,312.13公吨。

金拓新闻报导，美国最新CPI与PPI数据显示，美国通膨压力正在逐步降温，市场对联准会9月升息的预期因而明显降低，黄金也在通膨数据公布后重新站上每盎司4,350美元之上。分析师指出，这次通膨数据的重要性并不只在于「通膨下降」，而在于它与近期疲弱的就业数据形成呼应，使联准会的政策焦点开始从单纯压制通膨，逐渐转向重新兼顾通膨与就业两大政策目标，这种政策环境正逐步改善黄金的投资吸引力。

美国7月CPI连续第二个月呈现较温和的表现，显示战争与能源价格冲击并未完全转化为持续性的广泛通膨。BMO首席美国经济学家史考特·安德森（Scott Anderson）指出，最新CPI「应该进一步减轻联准会对能源价格引发通膨螺旋的担忧」，而且与战争爆发后最初三个月相比，多数主要价格项目均明显降温。这代表能源价格上涨虽然仍是通膨的重要风险，但目前尚未形成全面性的第二轮价格效应。

更重要的是，通膨降温与就业市场转弱同时出现。7月非农就业报告明显低于市场预期，使联准会面对的政策环境与数月前有所不同。安德森因此认为，过去两个月CPI降温，加上疲弱的就业数据，应该给予FOMC更多「喘息空间」，让联准会可以在9月会议维持利率不变。不过，他也强调，联准会仍需要看到更多证据，确认核心服务通膨真正持续降温，才会完全排除升息威胁。

KPMG首席经济学家黛安·斯旺克（Diane Swonk）指出，7月CPI只是呈现「横向」变化，并没有形成明确的下降趋势。她认为，汽油价格可能在8月制造更多杂音，而食品价格的降温部分来自折扣促销，未必代表广泛性的价格压力消失。

斯旺克警告，原本应该只是一次性的供给面通膨，如今已逐渐变成持续性问题，这可能削弱联准会对抗通膨的公信力。尤其服务业通膨仍然偏高，可能进一步强化联准会内部鹰派力量。因此，市场目前不能单纯因为CPI与PPI较温和，就认定联准会已经确定转向降息。

ANZ资深大宗商品策略师丹尼尔·海因斯（Daniel Hynes）表示，最新通膨数据「降低了市场对升息的押注，也提高了黄金的吸引力」。他指出，目前市场认为联准会下一次会议维持利率不变的可能性较高，升息机率约为40%。对不孳息的黄金而言，利率预期下降具有直接利多意义，因为美国实质利率下降会降低持有黄金的机会成本。

加拿大丰业银行（Scotiabank）资本市场经济部主管德瑞克·霍尔特（Derek Holt）指出，市场对9月FOMC升息的定价已降至仅10个基点，明显低于7月底的27个基点高峰；同时，美国2年期国债殖利率已从7月底下降约15个基点至4·18%。债券殖利率下降，不仅反映市场对联准会升息的预期降低，也意味著黄金面临的利率逆风正在减弱。

ING首席国际经济学家詹姆斯·奈特利（James Knightley）指出，目前3个月年化核心通膨率已降至1.6%，在疲弱就业报告公布后，这应该会削弱联准会鹰派人士支持升息的信心。他并提出住房、劳动市场、汽油价格以及关税政策四项因素，认为通膨有机会持续降温至2027年。

五三商业银行（Fifth Third Commercial Bank）首席美国经济学家比尔·亚当斯（Bill Adams）指出，虽然整体PPI低于预期，但核心PPI中的投资组合管理服务价格单月大幅上涨6.5%，可能推高下一份核心PCE通膨数据。因此，联准会仍会密切观察PCE、8月CPI与PPI以及就业数据。

纽约商品期货交易所（COMEX）9月期铜8月14日收盘上涨0.4%至每磅6.6130美元，上周上涨0.3%。

＊编者按：本文仅供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力，自行作出投资决定，如因相关建议招致损失，概与《精实财经媒体》、编者及作者无涉。