美通膨数据助金价站稳4400美元 中东地缘政治风险增避险需求

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黄金价格在周三（8月12日）持续上涨，成功站稳每盎司 4,400 美元关卡，并一度触及两个月新高，盘中介于 4,434 至 4,435 美元之间。这波涨势主要受美国最新通膨数据的影响，该数据减缓了市场对联准会（美国中央银行）短期升息的预期，加上中东地区持续的地缘政治紧张局势，进一步推升了黄金的避险吸引力。

根据美国劳工统计局（U.S. Bureau of Labor Statistics）周三公布的数据，美国 7 月份消费者物价指数（CPI）月增率为 0.1%，年增率则降至 3.4%。剔除波动较大的食品与能源价格后，核心 CPI 月增率为 0.2%，年增率为 2.5%。这些数据皆符合市场预期，且连续几个月的温和涨幅显示，第二季因能源价格飙升带来的通膨压力正在减弱。通膨（即通货膨胀）是指物价普遍上涨的现象，而消费者物价指数（CPI）是衡量一篮子商品和服务价格变化的指标，常被用来反映通膨程度。

尽管通膨数据仍高于联准会设定的 2% 目标，但符合预期的数据，加上美国 7 月份意外流失 2.3 万个工作机会，使得交易员修正了对联准会货币政策的看法。据《Investing.com》报导，芝商所（CME Group）的 CME FedWatch tool 显示，市场参与者预期联邦公开市场委员会（Federal Open Market Committee, FOMC）在 9 月会议上维持利率不变的机率已从 54% 上升至 60%。盈透证券（Interactive Brokers）资深经济学家 José Torres 指出，降温的核心通膨数据，加上非农就业人口下降，使得联准会在稳定就业与抑制物价上，面临更均衡的考量，而非仅专注于打击通膨。

地缘政治紧张局势也对黄金价格构成支撑。中东地区的冲突，特别是荷莫兹海峡（Strait of Hormuz）和平协议进展缓慢，以及胡塞武装（Houthi rebels）在曼德海峡（Bab el-Mandeb Strait）攻击商船等事件，都加剧了能源供应中断的风险。原油价格因此一度触及每桶 90 美元，并出现 5% 的涨幅。这种不确定性促使投资者转向黄金这类非孳息资产（指本身不会产生利息或股息收益的资产），以寻求避险。经济学家彼得·希夫（Peter Schiff）观察到，随著通膨推升 CPI 和债券殖利率，同时美国经济因失业问题而走弱，黄金与石油出现同步上涨的现象，这与过去两者负相关的走势有所不同。

此外，中国人民银行（People's Bank of China）持续增加黄金储备也为金价提供支撑。中国人民银行在 7 月份连续第 21 个月增持黄金，买入约 64 万盎司（约 20 吨），使其官方黄金储备总量达到 7,608 万盎司。这显示出新兴市场国家对黄金的强劲机构需求。

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