金价下跌引多空论战 美元霸权挑战与韧性并存

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近期黄金价格表现疲软，上周累计跌幅超过 1.4%，市场对于贵金属的未来走势出现两极化看法。尽管中东地缘政治紧张局势升温，通常会激发对黄金的避险需求，但强势美元、不断上升的美国公债殖利率以及联准会的货币政策前景，持续对金价构成压力。

根据《Asatunews.co.id》报导，7月10日现货黄金收盘价为每盎司 4,120.67 美元，较前一周下跌超过 1.4%。黄金价格曾在周一攀升至每盎司 4,202.67 美元的高点，但随著联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪录显示对顽固通膨的深切担忧，金价在周三跌至每盎司 4,021.76 美元的周内低点。

investingLive 货币策略主管亚当·巴顿（Adam Button）分析指出，中东地区持续不断的冲突，对交易前景造成沉重影响，预期油价可能上涨，而黄金则可能面临下跌压力。然而，VR Metals/Resource Letter 出版人马克·莱柏维兹（Mark Leibovit）则对黄金抱持高度乐观态度，预测未来几周金价可能达到每盎司 4,700 至 4,800 美元。

与此同时，StoneX集团资深商品经纪人 Daniel Pavilonis 认为，黄金的技术型态目前看起来不佳，下行趋势恐将持续。他观察到，机构与散户资金近期已大量转移至科技公司等其他高成长领域，导致黄金的吸引力减弱。Daniel Pavilonis 警告，若关键支撑位失守，停损单可能引发更急剧的跌势，市场或许需要经历一波最终的「清洗」才能出现可持续的买入机会。

另一方面，全球对于美元作为储备货币地位的讨论持续不歇。自美国前总统理查德·尼克松（Richard Nixon）于 1971 年终止黄金兑换美元以来，美元霸权即不断被预测将走向末路。例如，利比亚与中国已于昨日（7月19日）达成协议，利比亚商业银行将与中国的人民币跨境支付系统（CIPS）互联互通。此举旨在减少对美元的依赖，让人民币交易能更直接进行。

然而，根据《Fortune》引用 BCG Institute 的分析，美元的「死亡」预言仍被夸大。报告指出，储备货币的地位需要发行国具备庞大的经济规模、提供深度且开放的安全资产市场、实现完全资本自由流动，以及稳定的法律与政策环境。例如，欧元虽代表与美国经济规模相近的经济体，但在提供足够深度的储备资产方面有所欠缺；而中国的人民币，尽管在贸易结算中的占比不断提升，但由于未能完全开放资本帐户，使其在全球储备货币的竞争中受到限制。这意味著美元的超然地位，并非来自本身的完美无缺，而是竞争对手难以承担维持此地位所需的重担。

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