地缘政治风险降温、联准会鹰派论调 黄金价格恐续承压

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黄金价格（XAU/USD）周一（29日）盘中走低，尽管美元汇价略微下滑，也未能扭转其疲弱走势。尽管上周最后两个交易日黄金曾出现涨势，但整体仍呈现下跌，已是连续第四周收黑，显示黄金短期趋势偏向守势。

国际投资人已大致忽略美国与伊朗之间的最新军事摩擦，尤其在双方 aparentemente（似乎）同意结束荷莫兹海峡周边的战斗并重启和平谈判后，地缘政治担忧显著降温。这使得对黄金这类传统避险资产的需求大减。

分析指出，黄金近期疲软主因是宏观经济与市场特定因素综合影响。最主要的压力来自市场预期联准会（Federal Reserve）将维持紧缩货币政策立场，这持续支撑著美元走强。此外，今年稍早累积的投机性多头仓位正在平仓，也为黄金市场带来挑战。若美国经济数据保持强韧，且通膨居高不下，联准会决策者可能会进一步收紧货币政策。此情境恐使美元更强势，并对黄金等不生息资产构成更大压力。

本周市场焦点将转向多位主要央行总裁的演说以及美国最新的劳动市场数据。投资人将密切关注联准会、欧洲央行（European Central Bank）及英格兰银行（Bank of England）等央行首脑在欧洲央行年度论坛上的发言。特别是联准会主席凯文·沃什（Kevin Warsh）在六月政策会议后所展现的鹰派言论，曾令金融市场不安。若他再次发表关于通膨与利率的强硬讯息，将可能强化市场对美国公债殖利率上扬的预期，而历史经验显示，这通常会对金价造成压力。

美国独立纪念日假期将至，本周四将公布多项关键数据，包括备受关注的非农就业报告、失业率及薪资成长数据。由于先前多份就业报告优于预期，加上联准会态度转趋鹰派，投资人正寻求美国经济持续强韧的证明。一份强劲的就业报告将进一步支持联准会今年稍晚收紧政策的论点，而任何劳动市场疲软迹象则可能削弱这些预期。

从技术面来看，黄金近期走势对多方不利。尽管黄金价格上周末曾出现温和反弹，并曾回升至心理关卡 4,000 美元之上，但截至发稿时，价格在测试三月份低点 4,098 美元（目前已转为阻力位）后再度回落。黄金价格持续在 200 日移动平均线下方交投，加上 21 日指数移动平均线的下降趋势，均显示其上涨动能正在减弱。除非这些长期技术指标被收复，否则当前趋势仍对空方有利。下方首个关注点是近期低点 3,916 美元，若跌破此位，恐进一步测试 3,900 及 3,800 美元的心理支撑区。